2025年末，全球金融市场在节日氛围中暗流涌动。比特币价格一举突破9万美元大关，以太坊、瑞波币等主流山寨币亦同步上涨超3%。值得注意的是，这一轮加密资产的普涨，与俄乌冲突再升级导致的地缘政治风险升温及油价上涨密切相关。传统市场方面，WTI原油价格上涨1%至57.24美元/桶。本文将结合最新市场动态，分析加密市场与宏观局势的联动，并对2026年的行业趋势进行展望。
核心观点与数据：地缘冲突成加密市场短期催化剂
据CoinDesk数据显示，比特币（BTC）在周一上涨超过2%，交易价格突破90,000美元。与此同时，以太坊（ETH）交易于3,046.01美元，瑞波币（XRP）报1.9138美元，Solana（SOL）报128.84美元，这些主流山寨币均录得3%或以上的涨幅。这一市场表现与俄乌双方对关键能源基础设施的相互攻击同步发生，和平协议前景蒙尘，推高了作为风险对冲资产之一的比特币的需求。
市场背景分析：宏观波动与行业结构性背离并存
当前市场呈现出复杂的双重特征。一方面，地缘政治等宏观因素直接影响短期资产价格。俄罗斯对乌克兰赫尔松热电厂的攻击，以及乌克兰对俄罗斯萨马拉地区炼油厂的袭击，不仅打击了和平希望，也加剧了全球通胀担忧，促使部分资金流向加密资产。
另一方面，从全年维度看，加密行业内部出现了显著的结构性背离。分析师指出，2025年对于许多大型Layer-1代币而言是“结构性进步与价格停滞并存”的一年。尽管监管和机构采用方面取得里程碑式进展，大多数主要生态系统的总锁定价值（TVL）也有所增加，但多数主流L1代币的年回报率仍为负值或持平。这揭示了网络使用量与代币价格表现之间的脱钩现象，值得投资者深入关注。
结尾预测：聚焦2026年关键趋势
展望2026年，加密市场预计将在宏观不确定性与内在技术演进的共同作用下前行。投资者应关注以下几点趋势：首先，地缘政治与宏观经济政策将继续作为影响市场波动的重要外部变量。其次，行业内部将更聚焦于协议与应用层的实际收入能力、驱动机构采用的核心机制，以及能穿越周期的关键生态叙事。那些能够证明其实际效用、构建强大生态并有效捕获价值的区块链项目，有望在下一个周期中脱颖而出。市场在喧嚣之后，终将回归价值本质。
