2025年全球加密货币基金市场格局生变。据欧洲加密资产管理公司CoinShares最新报告，去年加密交易所交易产品（ETP）累计吸引资金流入约472亿美元，虽略低于2024年创纪录的487亿美元，但山寨币ETF的爆发式增长与比特币基金流入的大幅下滑形成鲜明对比。投资者应关注这一结构性变化背后的市场信号。
核心数据显示，2025年比特币（BTC）基金流入额从2024年的417亿美元锐减至约270亿美元，跌幅高达35%。与此同时，以太坊（ETH）、瑞波币（XRP）和Solana（SOL）的ETP产品则录得大幅增长。据CoinShares研究主管James Butterfill指出，以太坊ETP流入总额达到127亿美元，较前一年的约53亿美元增长138%。值得注意的是，Solana基金的增长最为惊人，从2024年的3.1亿美元飙升至36亿美元，增长率达1000%；XRP投资产品也从6.08亿美元增至36亿美元，涨幅达500%。然而，分析师也指出，其余山寨币的整体情绪有所下降，年度资金流入同比减少了30%。
从市场背景分析，尽管总流入额未能超越2024年，但全球加密ETP的管理资产规模（AUM）在2025年末已攀升至约1800亿美元，高于前一年的约1600亿美元。这主要得益于美国市场的主导地位，其吸引了472亿美元的资金流入（尽管同比下降12%）。到2025年底，美国加密基金持有1526亿美元的AUM，占全球加密ETP管理总资产的84%。区域市场方面，德国增长势头最为强劲，资金流入从2024年的仅4300万美元跃升至去年的25亿美元。加拿大市场也显著复苏，从2024年的6亿美元增至2025年的11亿美元。
展望未来，市场在2026年初已显现回暖迹象。报告显示，加密ETP在上周五单日录得6.71亿美元流入，使当周总流入达到5.82亿美元。这结束了2023年12月底连续两周（分别流出4.46亿美元和9.52亿美元）的抛售态势。这一变化值得投资者密切关注，它可能预示着新一轮资金配置周期的开始。随着美国现货比特币ETF等产品的持续发展与市场流动性改善，山寨币与传统巨头比特币之间的资金博弈，将成为塑造2026年加密投资市场格局的关键变量。
