近日，一则来自中国金融行业自律组织的政策动向，在全球数字资产市场激起千层浪。据吴说区块链报道，包括中国银行业协会、中国证券业协会、中国互联网金融协会等在内的多家国家级金融行业自律组织，已联合发布通知，将现实世界资产代币化（RWA）从需监管厘清的“新技术”范畴，重新归类为“风险”业务模式。这一信号被市场普遍解读为中国监管层对RWA及相关加密活动立场趋严的重要风向标，无疑为全球数字资产合规化进程投下了一枚重磅炸弹。
核心观点与数据：监管信号明确，RWA定性生变
根据相关通知的翻译内容，协会明确指出：“现实世界资产代币化涉及通过发行代币或其他具有代币特征的权益或债务凭证进行的融资和交易活动，其携带多重风险，包括资产欺诈风险、经营失败风险和投机炒作风险。目前，中国金融监管机构尚未批准任何现实世界资产代币化活动。” 值得注意的是，通知将RWA与稳定币、“空气币”以及加密货币挖矿一同列为与加密货币相关的非法活动。分析师指出，这一定性转变，意味着RWA在中国境内的相关活动，已被置于明确的监管红线之下。
市场背景分析：全球监管分化，中国路径清晰
此次政策变化发生在一个微妙的全球监管背景下。一方面，美国在《GENIUS法案》通过后，正试图建立联邦层面的稳定币支付框架，尽管银行界对稳定币收益的争议仍在持续。Coinbase首席政策官Faryar Shirzad曾表示，关于该法案实施的争论可能削弱美国在与中国数字人民币竞争全球支付地位时的优势。另一方面，中国监管路径则显示出截然不同的清晰度。吴说区块链评论认为：“监管机构此次传递的信息毫不含糊：这不是技术问题，也不是机制问题——现实的金融风险远远超过了任何技术效益。”文件未提及“技术试点”、“分级监管”或“审慎发展”，这清晰地表明监管目标并非优化RWA，而是将其完全排除在合法版图之外。此前在10月，中国人民银行等监管机构已劝阻国内科技巨头推进稳定币计划，进一步印证了这一监管基调。
结尾预测：合规挑战加剧，市场格局重塑
中国金融协会此次对RWA的重新定性，标志着全球两大经济体在数字资产，特别是资产代币化领域的监管路径进一步分化。对于市场参与者而言，这意味着在中国市场开展或关联RWA业务将面临极高的合规风险与不确定性。投资者应密切关注此类政策变动对全球资本流动和项目布局的长期影响。同时，这也可能促使寻求合规发展的项目与资本，更加聚焦于已建立明确监管框架的司法管辖区。未来，数字资产市场的创新将与全球各地监管政策的博弈深度绑定，合规能力将成为项目生存与发展的核心分水岭。在全球监管动态频仍的2025年及之后，理解并适应不同区域的监管逻辑，将是所有市场参与者的必修课。
