新年伊始，加密市场在平静中掀起波澜。据市场数据显示，比特币（BTC）价格在周一华尔街开盘后一度触及94,026美元的年内新高，以太坊（ETH）也突破3,191美元。然而，在主流资产普涨的背后，链上数据显示加密货币现货交易量已跌至2023年底以来的最低水平，市场流动性的“幽灵”正在徘徊。这场由地缘政治事件（美国-委内瑞拉局势）催化的上涨，究竟是新一轮牛市的起点，还是流动性匮乏下的“海市蜃楼”？
核心观点与数据：地缘政治成催化剂，市场呈现“冰火两重天”
分析师指出，当前市场呈现出明显的“冰火两重天”格局。一方面，风险资产与避险资产罕见地同步上涨。比特币在突破91,600美元的50日指数移动平均线（EMA）和93,500美元的2025年开盘价后，展现出强劲势头。与此同时，传统市场方面，标普500指数和纳斯达克综合指数均上涨约1%，现货黄金价格更是飙升超过2.5%，达到每盎司4,455美元的高位。交易资源The Kobeissi Letter评论称：“资产持有者持续获利”。
另一方面，市场的隐忧同样突出。据Glassnode报告，加密货币现货交易量已降至2023年底以来的最低点。这种疲软的需求与市场的上涨走势形成鲜明对比，凸显了推动近期价格上涨的流动性条件日益薄弱。著名比特币分析师Willy Woo也表达了对订单簿流动性稀薄和交易量低迷的担忧，并指出从交易和手续费等链上宏观周期指标看，市场“宛如鬼城”。
市场背景分析：流动性“幽灵”与10万美元心理关口的博弈
此次上涨的直接催化剂是美国在委内瑞拉的军事行动，这一地缘政治事件推动了全球市场对风险资产和黄金等传统避险资产的重新定价。比特币作为新兴的“数字黄金”，也从中受益。交易员Max Rager表示：“很高兴看到$BTC终于显示出一些力量。”分析师Michaël van de Poppe则指出，“10万美元是比特币目前面临的最后一道障碍”。
然而，投资者应关注，这场上涨发生在为期两周的假日周期之后，市场参与度本就偏低。评论员Exitpump强调，价格的持续上行“将依赖于现货买家的入场”。有市场观点警告，历史上多次出现假期期间低成交量推动的上涨被完全回吐的情况。因此，尽管技术面显示出“明确的突破”迹象，但市场深度的不足可能使上涨根基不稳，甚至存在“牛市陷阱”的风险。Willy Woo预测，市场可能在1月出现短期拉升，但长期宏观周期图表仍看跌。
结尾预测：短期震荡难免，长期趋势取决于“新血”入场
综合来看，加密市场在2026年开年便面临复杂局面。地缘政治提供了上涨的叙事，但流动性匮乏是当前市场最脆弱的“阿喀琉斯之踵”。预计短期内，比特币将在9.3万至9.4万美元区间面临激烈博弈，能否有效突破并冲击10万美元大关，关键在于是否有持续的、大规模的现货资金流入来夯实基础。值得注意的是，若交易量无法有效放大，当前的强势可能难以维持，市场或面临回调压力。长期而言，宏观周期的转向仍需观察更广泛的经济指标和机构资金的配置动向。投资者在追逐潜在收益的同时，务必对市场的脆弱流动性保持警惕。
本文不包含投资建议或推荐。每一项投资和交易都涉及风险，读者在做出决定时应自行进行研究。
