通过分析过去五年比特币CME期货交易数据，我们可以评估这一加密货币历史上在哪些价格区间进行过盘整，并由此推断哪些价位形成了相对稳固的支撑位。
一个有效的分析框架是观察比特币在特定价格区间内停留的交易天数。价格在某个区间内停留的时间越长，意味着有更多仓位在该区域建立，这往往能转化为更强的支撑力度。
Investing.com的数据显示，不同价格区间存在明显差异。若排除比特币在12万美元以上历史高位短暂交易的时间，BTC在7万至79,999美元区间停留时间最短，仅28个交易日。此外，在8万至89,999美元区间也只停留了49天。相比之下，3万至39,999美元或4万至49,999美元等较低价格区域则经历了近两百个交易日的考验，凸显这些区域经历了更充分的测试与巩固。
自10月创下历史新高后大幅回调以来，比特币在整个12月多数时间都在8万至9万美元区间内交易。这次调整使价格回到了历史上停留时间相对较短的区域——尤其是与2024年大部分时间相比，当时比特币在5万至7万美元区间度过了相当长的交易日。这种不均衡的分布表明，8万美元区间乃至7万至79,999美元区间的支撑基础，相比更低价格区间显得较为薄弱。
Glassnode的数据进一步印证了这一观察。UTXO已实现价格分布（URPD）通过实体调整框架（将每个实体的全部余额归集至其平均获取成本），显示了当前比特币供应最后一次移动的价格区间。
URPD指标显示，7万至8万美元区间明显缺乏供应集中，这与期货数据相互印证。两组数据均表明，如果比特币再次进入调整阶段，7万至8万美元区域可能成为一个关键区间——价格可能需要在此花费更长时间进行盘整，才能建立更坚实的支撑基础。免责声明：本分析基于比特币CME期货的每日开盘价，且排除周末数据，这意味着数据反映的是比特币在每个价格区间内开始交易的频率，而非日内或收盘价活动。
2025年的市场呈现鲜明分化：结构性进展与停滞的价格走势形成碰撞。尽管机构里程碑不断达成，大多数主要生态系统的总锁定价值（TVL）持续增长，但多数大型Layer-1代币年终仍以负收益或零收益收官。
本报告将深入分析网络使用量与代币表现之间的结构性脱钩现象。我们将考察10个主要区块链生态系统，探讨协议收入与应用收入的对比关系，解读关键生态叙事，剖析推动机构采用的机制，并展望未来值得关注的发展趋势。
